信用证和国际保理业务作为目前应用较为广泛的两种结算方式，二者各有其特点。

信用证项下议付行对出口商的融资主要有四种：打包放款、信用证抵押贷款、出口押汇和票据贴现。

前两种是货物发运前银行给予出口商的融资，由于没有实物抵押，实质仍是信用放款，银行有从出口贷款中扣除或要求偿还的权利。

出口押汇和票据贴现两种则是货物出运后，银行给出口商的融资，银行拥有货款的所有权，如开证行拒付贷款或无力付款，银行对出口商有追索权。

开证行对进口商的融资主要有开证额度、进口押汇和提货担保三种。这三种融资方式银行同样有追索权。

总的来看，信用证项下的融资还有一个重要特征，就是它与信用证结算联系紧密，融资的范围较广（一般在组织货源阶段即可获得融资），同时融资风险也较小。但从进出口双方的角度看，开证行的融资追索权对其明显不利。

保理业务中，进口方是在收到货后一段时间内付款，从融资的角度看，就是出口方对进口方提供的融资。而出口商又可以从保理商那里得到融资便利。

在信用额度内，出口商只要按要求发货，以发票通知保理商，即可得到不超过发票金额８０％的无追索权的预付款融资，其偿还期限可长达６０天至１８０天。

无追索权是保理业务的重要融资特点。对已核准应收账款的融资，如果进口方发生倒闭，资金周转不灵等，保理商将无权收回其融资。这样就使得出口方的收汇风险充分转嫁。

信用证是开证行有条件的付款保证，按照开证行不受贸易合同约束的规定，出口商拥有双重付款的约束机制，而且两种付款约束机制是相互独立的。

出口商既可以以相符单据要求开证行付款，又可以在开证行无力付款的情况下依据合同要求进口商支付货款。

国际保理是主要适用于赊销支付方式的一种综合性服务，在贸易中制约付款机制的基础仍是贸易合同。但保理在此之外又加上了保理商的付款担保，即进口保理商对已核准账款承担了１００％的坏账担保。

因此对出口方来讲，选择保理同样获得了对付款人的双重制约机制，并且两种机制紧密联系，即只有出口商按合同发货，保理商的坏账担保方能成立。

因此，出口商为取得对对方的双重约束，则须把货物的品质、数量、按时发货放在首位。这同时也说明保理的双向约束性，即在约束付款人的同时，也对出口商作了制约。

由于信用证和保理业务都起到了使出口商收款获得银行信用保障的作用，在出口商对进口商的资信不够信任、收汇风险较大时，这两种结算方式都体现出优越性，它们还起到了加强进出口双方资金流动的作用。

同时，保理还有着一个信用证（及托收）方式所没有的特殊作用：减少出口商处理应收账款的财务上的繁琐事务，减少出口商资产负债上的或有负债。

信用证方式下，进口商开证时，需要支付一定的开证押金即开证费用，在一定时期内占用了进口商的资金。

对出口商，银行可提供货物出运前的打包放款(Ｐａｃｋｉｎｇ Ｃｒｅｄｉｔ)，以信用证作抵押，放款金额一般为信用证金额的８０％左右，期限一般不会超过信用证的有效期。

银行还可以提供货物出运后的出口押汇(Ｏｕｔｗａｒｄ Ｂｉｌｌｓ)和票据贴现(Ｂｉｌｌｓ Ｄｉｓｃｏｕｎｔ)，银行以单据作为抵押。

进口商同样可获得融资，进口商申请开立信用证时，可获得开证额度，不必将信用证全部金额存入开证行作担保。

在远期付款交单的情况下，进口商还可以开立信托收据(Ｔ／Ｒ)借单，现行提货。信用证下融资与信用证紧密联系，融资范围大，融资风险小。

国际保理业务方式下，出口商在信用额度内按合同要求发货，就可以从保理商那获得发票金额的６０％－９０％的预付款融资，期限可达６０天至１８０天。

付款到期时，保理商从进口商支付的货款中扣除预付款、费用和贴息后，剩余款项付给出口商。

因此，国际保理业务是出口商对进口商的融资，而出口商是从保理商那里获得了融资，且由于此项融资实质是出口商将应收账款单据卖给保理商，出口商可以将此预付款作为正常销售收入对待。

从以上多方面的比较，可以看到信用证和国际保理各有其不同的特征和优点。在实务中，应根据不同的贸易背景选择运用。