清算是指针对付款指令进行传递、勾销和确认，形成头寸，以便进行结算的过程。结算是指将资金从付款人支付给收款人（以及从付款人开户行到收款人开户行），着重于使用某种特定金融工具对债权与债务进行了结。两者相辅相成，紧密关联。跨境清算则是指支付指令的发出方与接收方必有一方涉及境外的情况。

美元跨境清算模式历史悠久，发展成熟，以安全和高效著称。其清算模式值得借鉴。全球美元清算体系包括由FEDWIRE和CHIPS两大支付系统组成，两个系统在业务处理时间上相互独立，但互联互通。

1. FEDWIRE（美国联邦储备清算系统）。

FEDWIRE由美国联邦储备银行管理和操作，主要用于处理美国境内美元转账业务，是美元支付清算的主干和基础。其于1918年开始运作，1970年过渡为完全电脑化。共约有15000个成员在其开户。系统采用实时全额清算机制。即系统对每一笔排队业务按照先后顺序逐笔清算。付款账户必须有足够余额或日间透支额度，否则只能继续排队。该清算机制可消除结算风险，但对资金占用率较高，效率较低。

FEDWIRE为CHIPS提供资金清算，即CHIPS的每日日终轧差清算需依赖FEDWIRE。在美元跨境清算过程中，参加行需在每日上午9点前按照设定的预留铺底资金要求，通过FEDWIRE系统向CHIPS账户调入头寸并在日终调回。

2. CHIPS（纽约清算所银行同业支付系统）。

CHIPS是实时电子清算系统，主要用于处理跨境美元的清算，处理90%以上国际美元交易，是全球历史久、规模大的私营支付清算系统之一。系统创建于1853年，主要用于处理支票及金融票据。自1970年开始电子清算。CHIPS日常业务由纽约清算所协会经营。48家成员行均为国际大型商业银行。只有成员行能够直接参与清算，间接成员行必须在一家成员行开立美元清算账户，通过成员行进行清算。

CHIPS是一个实时的净额清算系统，可以实现单边、双边、多边轧差。成员行被锁定的流行性远低于全额清算模式下的资金要求。利用预留铺底资金及单边、双边、多边轧差机制，每日清算付款金额为预留铺底资金的500倍至600倍。预留铺底资金为支持当日付款的余额，依据前六周数据，每周计算。CHIPS系统实现接受支付指令到交易全过程仅需几秒钟时间，通过多地实时备份方式，进一步加强风险防范，保障客户数据安全。

和FEDWIRE不同，CHIPS日间不允许透支。清算参与方可以设定付款优先级，允许预先存入付款指令，取消未处理付款。这为参与者提供较大流动性便利。在CHIPS系统中，1美元每天可在系统中周转500次以上，用较少的资金完成较大限度的美元清算业务，资金周转效率极高。

CHIPS运行时序方面：增设早场清算，覆盖全球各地时区，满足不同地区支付清算需求，每日连续运营时间达20小时。

CHIPS系统早场清算运营时间为前一日21：00-当日00:30。CHIPS系统设置为只要成员行预先存入铺底资金并发出第一笔付款指令，CHIPS即开始向该成员行发送收付款信息。若收款成员行不参加早场清算，例如成员行系统关闭或无付款发出，则该成员行的付款将在CHIPS系统内排队等待，直至收款成员行系统开启或有付款发出后自动清算资金。

CHIPS系统正常运行时间为00:30-17:00。也就是说，加上早场清算时间，CHIPS系统运行时间从前一日晚9点至次日下午5点，满足了全球不同时区对美元的清算和结算需求，这极大便利了跨时区金融机构及企业间的支付需求，也有效降低跨境资金支付风险。

随着人民币国际化进程的不断深入，跨境人民币各项政策的相继出台，跨境人民币业务规模在不断扩大，人民币已成为中国第二大跨境支付货币和全球第四大支付货币，人民币跨境支付需求迅速增长。这对中国银行业而言机遇与挑战并存。

目前的跨境人民币清算有三种模式：代理行模式、CIPS清算模式和人民币NRA账户模式。

1. 代理行模式

代理行模式是更成熟更广泛的国际贸易结算模式。这种模式是通过境外参加行在境内代理行开立人民币清算账户实现货币清算。在整个清算链条中，处于至关重要的跨境环节即人民币资金在境外参加行和境内代理行间的转移是通过SWIFT通讯系统完成的。

2. CIPS清算模式

为了进一步整合人民币支付结算渠道和资源，完善人民币跨境支付结算体系，提高跨境清算的效率，满足各主要时区的人民币业务发展需要，保证人民币跨境支付业务安全、稳定、高效进行，构建公平的市场竞争环境，中国人民银行于2012年决定组织开发独立的人民币跨境支付系统（CIPS）。

CIPS按计划分两期建设，一期系统于2015年10月投产上线后，CIPS运营机构不断完善系统功能，于2018年3月完成CIPS二期投产。

CIPS清算系统有几大特点：1. 采用SWIFT BIC作为参与者行号，采用ISO20022标准作为报文标准，便于系统的对接及推广，弥补了原先大额支付系统的不足。2. CIPS二期运行时间由5×12小时延长至5×24小时+4小时，实现对全球各时区金融市场的全覆盖，支持全球的支付与金融市场业务，满足全球用户的人民币业务需求。

自从2003年人行委托中国银行在香港地区设立了第一家境外人民币清算行，即中银香港，此后为加强人民币全球化布局，在境外陆续增设了20多家人民币清算行，其中包括交行于2014年在韩国首尔设立的首尔人民币清算行。目前人民币清算行遍布亚、非、拉、欧、美、澳六大洲，所有清算行已全部以直参行或间参行模式接入CIPS系统。促进了人民币在全球的使用，推动了人民币全球化的发展。

二期在一期实时全额清算机制基础上，新增定额轧差清算机制，清算方式更加灵活。此外，在一期基础上新增了三类业务类型，包括批量汇款报文、双边业务（债券通业务）以及中央对手清算业务，处理业务类型更加全面，功能更加完善。

此外，CIPS支持中文格式，在行内总分转换报文时，可以将接收到的CIPS报文自动转换为带中文字符的MT报文通过SWIFT通讯系统进行传递，加强和行内系统对接，极大提高效率，实现了技术创新。

3. 人民币NRA账户模式

人民币NRA账户模式：是指经人行核准，符合条件的境外机构可以在境内商业银行开立非居民人民币银行结算账户，境外机构通过其境内银行完成跨境人民币收付。具体而言，通过非居民人民币银行结算账户，利用境内银行清算系统或人民银行跨行支付系统直接进行人民币的跨境资金清算和结算。

这一清算模式的主要特点是，整个银行间清算链条完全处于境内，清算环节少，结算风险低，如境内客户和境外客户在同一家境内结算银行开户，则在该行系统内转账即可完成清算。这是针对特定客户群体的一类清算模式，它是对前面两种清算模式的补充，是一种例外情况，不具备普适性。

随着中国经济飞速发展，综合国力不断加强，人民币已被更多国家接受为储备货币，人民币国际化已是大势所趋。CIPS系统作为人民币跨境清算的主力军，其上线运营既符合时代需要，又给人民币国际化战略布局起到推波助澜的作用。其意义重大而深远。而随着中国国力的提升，人民币的走强，人民币跨境清算将在全球跨境清算中占据更多份额，发挥更重要的作用。